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发展中国家普遍超发货币，既受到其经济发展阶段的内在影响，也与其财政纪律不严格、货币政策框架不完善有关。然而在经济结构不合理、经济增速换挡之际，过度宽松货币只会产生货币政策的“钝化效应”，难以刺激实体经济，反而引发物价、金融资产价格上涨。2.2长期来看，房价及物价与货币超发关联度较高

改革开放40年发展积累了中国转型的坚实基础，尤其是人力资源的积累。40年全日制普通高校培养的大学生接近1亿人且仍以年均700万左右规模持续增长。（二）以市场取向改革促进动力转化和转型扩散高收入社会是现代化的核心标志。未来经济的核心目标是确保整体国民人均收入在1.2万美元的台阶上稳步提升，产业发展迈入中高端。在城市层面，多数城市跨进了高收入门槛，转型从局部扩散转向全面扩散。

据报道，去年4月，22岁的禹姓男子戴着19岁的嫩妻到日本大阪度蜜月，他们结婚刚刚10天。然而在旅途中，男子突然报警说，他妻子因为患有忧郁症，在厕所自行注射高浓度尼古丁溶液，不幸自杀身亡。日本警方经过调查后，发现现场没有打斗痕迹，以自杀结案。

在这5座城市中，深圳无疑是大陆最耀眼的明星城市，从2014年就追赶过台湾的人均GDP。深圳的发展是集科技创新于一身的城市，很多重要企业的总部都在深圳，未来随着粤港澳大湾区的推动，深圳未来的经济成就更非台湾所能比拟。大陆近年来持续推动改革与开放，对台商频释利多，加上2018年陆续公布“惠台政策”，吸引更多台商赴大陆抢商机。

面对当前的困局，钟玉或许会想起4年前的豪言。2015年中，他曾放言，未来三年，康得新市值要到3000亿。彼时，康得新的市值约为500亿元。在当时A股市场中，AB股市值在3000亿元以上的仅有中国人寿、中国平安和中国中车等9家公司。在他的规划中，这一目标的实现有赖于康得新未来的三大布局：3D智能显示、新能源电动车以及新材料业务。

18年的行情虽未称股灾，但系统性下跌的惨烈程度相比15年有过之而无不及。年初到贸易战之前，基本面保持稳定，我们在运行的产品延续着17年比较高的持仓。3月份贸易战发生后，投委会根据当时的国内外环境，减仓了可能会受到贸易战影响的公司仓位。4月初，我们了解到某互联网龙头企业二季度开始游戏收入大幅放缓，同时游戏版号审批暂停可能持续至2019年，我们判断TMT行业所享受的移动互联网红利将告一段落，移动互联网行业可能进入一段时间的增长放缓期；鉴于对某互联网龙头企业的较高估值及其历史罕见下跌行情，我们对相关企业的持仓做了大部分的减持处理，帮助我们最大程度减少了投资的损失。随着时间的深入，尤其是8月份末以后，金融强监管、降杠杆和汇率的贬值，对实体经济产生不小的冲击。我们对某白酒龙头企业2019年涨价的预期进行了修正，在实体经济需求萎缩的前提下，某白酒龙头企业提价进而影响行业定价的行为存在“政治不正确”的问题，结合2019年销量受限的问题，我们亦相对减持了某白酒龙头企业。10月份该龙头企业三季报严重不及预期，股票出现罕见的跌停板，我们规避了大部分的风险。